Pénzügyi katasztrófa? II. rész

Olvasgam az elemzéseket. Hétről hétre vészjóslóbbak lesznek. A konzervatívabbak is már kezdenek hajlani az igazán pesszimista forgatókönyvekhez. Olvastam itt, hogy majd megmentik a helyzetet. Szeretném én azt már látni. Sorban jönnek az elfuseráltabbnál elfuseráltabb mentő tervek. A DOW megugrik egy vagy két napra, aztán kiderül, lyukas 2 fillért sem ér egyik sem, akár a kormányzat, akár a bankok részéről érkezik is.
Na de kezdjük az aktuális témával.
A legújabb elképzelést, már nem is lehet mentő tervnek titulálni, inkább tűzoltásnak. Korábban már volt szó róla, hogy W. Buffet felajánlotta, átveszi a hitelbiztosítók azon részét, amely nem a CDO-kat biztosítja (=CDS), vagyis az egyelőre biztosnak tűnő 'municipal bond' biztosításokat. A biztosítók próbálnak ellenállni. De büfi bácsi nem arról híres, hogy ostoba terveket szövöget, úgyhogy beleszólt a politika is és a hitelbiztosítók kaptak egy hetet New York kormányzójától, találjanak ki valamit vagy jön a szétválasztás hatlami szóval. Erre azért van szükség a kormányzat részéről, mert a CDS piacnál sokkal fontosabb és nagyobb 'municipal bond' piac is befagyni látszik, a kamatok döbbenetes mértékben emelkednek, a helyzet tarthatatlan.
A szétválasztás eredménye pedig az, hogy a bankok saját becslések szerint újabb 200 mrd-t írhatnak le.
Ha ezt megfűszerezzük még egy kis recessziós adattal (gondolom jönni fog lassan), akkor úgy tippelném a DLPH által írt erős támasz szintek erős ostrom alá fognak kerülni. Mondjuk egy hónapon belül.
De ettől még nem lesz pénzügyi katasztrófa.
Akkor mitől lehet? Itt van csupán 2 ok.

1. Azt becsülik, ha az ingatlanárak a tavalyi 8-10%-os esés után az elkövetkező 1-2 évben még 10-20%-ot esnek (azaz összesen 20-30%-ot) , akkor 10 milió (!) oyan háztartás lesz, ahol a felvett kölcsön értéke nagyobb lesz, mint az ingatlan értéke. Vagyis a tulaj elküldi a banknak a kulcsot postán és elköltözik. De legalábbis megteheti, ha gondolja. Ez 1000-2000 milliárd(!) kárt okozhat a bankrendszernek. Ugye ez azonnali összeomlást jelentene. Az ingatlanárak ilyen mértékű esésének pedig óriási esélye van, a sok kilakoltatás miatt hegyekben állnak az eladandó lakások, de a vevők egyre kevesebben vannak a piacon.

2. CDS piac, amit pár éve büfi bácsi is időzített bombának nevezett. A nagysága 45 ezer milliárd USD, ami 2000-ben még csak 800 mrd volt. Vagyis az USA tőzsde kapitalizációjának kb. kétszerese. Ennek a piacnak a részletes vizsgálata legyen az elemzők dolga, de annyi tudható, hogy szinte követhetetlen ki-kit bitosít és a biztosító mennyire megbízható. Csupán egy példa a General Motors, amihez 1000 mrd CDS köthető, holott a GM piaci kapitalizációja 15 milliárd. Vagyis ha GM bukik, akkor a bankszektor becsődöl.
Ha ennek az egész CDS piacnak csupán 1%-val lesz gond, akkor az kb. 500 mrd dollár veszteséget jelent.

Ugye senki sem gondolja komolyan, hogy ekkora összegeknél van mentő kéz?
Vagyis egy van: az USA bankrendszer államosítása.

Az eredeti másodlagos jelzálog válságot meg sem említettem már, hol vagyunk már attól, holott az abból fakadó veszteségek legalább felét még le sem írták a bankok.
A recesszió hatásai szintén nem kerültek említésre.

Még valami, ami hirtelen eszembe jutott. Az OTP most vált meg a biztosítási üzletágától és jó kis pénzt zsebelt be érte. Mit is mondott Csányi? Felkészülve várjuk a hitelválság terjedését vagy valami hasonlót, pontosan nem tudom. Ezt persze mindenki úgy értelmezte, hogy újabb, a válság miatt olcsóvá lett felvásárlási célpontokat keresnek. Ebben persze sok igazság van.
De nem úgy értette vajon, hogy készpénzzel felvértezve várják az eseményeket? Én ezt is kihallottam a szavaiból.
Bár lehet, rosszul van hangolva a fülem.