Tehát emelkedés....

Nézzük milyen szempontok alapján történt, és történik (?) az emelkedés jelenleg.

1, Usa új elnöke ígér fűt-fát
2, Az index egy történelmi vastag fal előtt állt meg, ahonnan sarkonfordult
3, Közeledik az év vége
4, Százalékban minden nagy medve első körben ennyit esett (lásd lenti ábrát, Tőzsdenyúl éles szemének köszönet)

Most nézzük milyen szempontok miatt kezdődhet hirtelen záporeső, akár év végéig is.

1, A bankok , állami pénzből finanszírozott konszolidációjuk után a bankközi kamatlábat mérsékelték ugyan, de hiteleket nem hajlandóak folyósítani . Egy termelő üzem, közepes mérettől felfelé is erősen függ a bankoktól, pénzügyi tervezésük sosem olyan pontos, hogy ne lehetnének hézagok , melyeket azonnali hitelfolyósítással szokás áthidalni. A lakossági hitelezés sem elhanyagolható szempont, de a recessziót a világ óriásvállalatait körbevevő és állapotukat meghatározó folyamatok lennének képesek mérsékelni, esetleg idővel visszafordítani. Ehhez a bankok együtműködése és bőkezűsége elengedhetetlen. Természetesen féltik a saját bőrüket, a mérleg nyelve az egyik irányból (hitelt bárkinek bármikor bármire) most átbillent a túlzó "hitelt senkinek semmire" jellegű működésbe. Magam is most túloztam. Értelemszerűen egy bank bevételi forrása a hitelkihelyezés. Ha nem ad hitelt, nincs haszna.
2, A világméretű bankrendszer bevallott vs eltitkolt, szőnyeg alá sepert problémáinak aránya.
3, A világméretű, állami pénzen finanszírozott bankkonszolidációk eredményessége. Nem egy esetben pénznyelőgéphez hasonlít ez a játék. Az állam dobja be a zsét, a bank benyeli, és nem történt érdemi egyensúlytalanság csökkenés.
4, A reálszféra több jelentős szegmensénél a negatív hatások késleltetetten jelennek meg kézzelfoghatóan. Ez normális. Ezek gyorsjelentések, profitfigyelmeztetések, és "hirtelen halál " -szerű csőd vagy fizetésképtelenség bejelentések formájában fognak lesújtani a jóhiszeműre.
5, Kína mivel meglehetősen elzárt és öntörvényű gazdasági és politikai tényező, belelátni sem könnyű a lapok mögé. Mi a probléma? Elsősorban klasszikusan struktúrális, most az új gazdasági világválságban ez roppant nagy hátrány. A tőkeerős cégek jelentős állami befolyásoltsággal megáldva, felsővezetésük nem feltétlen "szabadpiaci" alapon cserélődik és alakul, a pártállam befolyása elképesztően nagy. Kínához hasonló berendezkedés jelenleg nincs még egy a világon. Sanghaj óriási felhőkarcolói között az ember hajlamos elfelejteni, hogy egy kommunista irányítású ország egyik LA-hoz hasonló városában sétál. A gazdaság motorját adó nagyvállalatok ténylegesen állami irányítás alatt, jelenleg elsődleges exportcélterületüket, az usát figyelik, a piac beszűkülésének következményei és Kína beroppanása váratlan lesz ha lesz, a bárd ott lóg a levegőben, és egész Ázsiát magával ránthatja.

Nézzük, a devizapiac és a nemzetek monetáris és kamatpolitikája miként jelzi vissza, hogy érdemi emelkedés, vagy csak látszatemelkedés indult el?

1, A font az angol gazdaság beroppanása miatt történelmi szinten gyenge. Ez önmagában egy indikátor, a font képes a további angol gazdasági visszaesés kizárásának lehetőségére már erősödni , képes jelentős korrekcióra egy ilyen történelmi padlófogás után, de ami valóban a régi fényébe hozza vissza, az minden bizonnyal a válság végén, a leívelő periódus végeztével indulna el. A probléma az, hogy ennek egyelőre semmi nyoma a font indexében. Anglia óvatosan csökkent kamatot.

2, Az egyik leginkább meggyötört deviza, vs jen (Gbp/Jpy) kereszt most is jól tükrözi mi volt, és mindig jócskán előre mozog, mutat irányt. A jen gyengülése kisbefektetői körben is immár köztudott, hogy a részvénypiacoknak kedvező időszakban lehetséges (jellemzően). E két deviza relációja véleményem szerint kiváló indikátora lesz a következő időszakban a világban várható részvénypiaci mozgásoknak, trendeknek, altrendeknek. Hiszen az új gazdasági világválság által egyik legjobban megkínzott, de erős nemzet fizetőeszköze áll szemben a leginkább érzékeny carrypénzzel, a jennel. A probléma, hogy a Gbp/jpy még egyetlen normális korrekciót sem hajtott még végre, amióta a masszív sell trendje tart (gyakorlatilag a válság indexben megmutatkozott kitörésének előestéje óta), és jelenleg is nyögvenyelős alsópinceszintű sávban téblábol.

3, Az USD érdemi gyengülése nem látható. Miért is kéne látszódnia? A pénz (usd, mely a világ alap bázisdevizája) eltűnik. Ez óhatatlanul dollárerősödést okoz, hiszen kevesebb van. A régi ,és immár beomlott áldatlan állapotnak nem kell ahhopz visszatérnie, hogy az usd gyengüljön ismét. Elég, ha a pénz elégésének folyamata lassul, esetleg leáll. A probléma, hogy ennek nyoma sincs, mint régen a könyvégetéseken olyan hevesen és megállíthatatlanul ég, illan el a pénz a világ globális rendszeréből. Usának lassan nincs hova kamatot csökkentenie.

4, A CAD az AUD és a rubel (utóbbi csalós, mert nem valódi szabadpiaci eszköz) indexe fontos
jelző a reáélszférában tomboló recesszió mérséklődéséről, nem is annyira a várható jövőt, sokkal inkább a jelent mutatják, azzal, hogy erősödésük ezen nemzetek fizetőeszköze iránti keresletnövekedést mutatják. Ez pedig akkor divat, ha ezen országok nyersanyagkitermelésre és feldolgozásra épülő gazdasága foglalkoztatva van ismét. A probléma, hogy némi megnyugváson kívül más nem történik az aud és cad esetében, erősödésük az indexükben nincs napirenden.

5, A svájci frank, mint klasszikus menekülőútvonal gyengülése kell, hogy jelezze, valami mocorog a stabilitás felé. A frank fonttal szembeni relációja a gbp/jpy-n kívül lesz majd kiváló indikátora a részvénypiacok érdemi emelkedésének. Nyoma sincs ennek. Svájc a napokban meglépte kamatainak csökkentését. Kérdés, ez pálya, vagy egyedi eset? Ha az előbbi, akkor a frank jelentős volatilitást fog felvenni, sokkal nagyobbat mint a mostani.

Nézzük mi a helyzet a régiónkkal?

Egyszerű a képlet. Azon pénzek, melyek kimenekülnek egy időre a spekulációs pályáról és aránylag biztonságosabb területre parkolnak ideiglenesen, előszeretettel választják a régiónkkal megegyező besorolású területeket, így hazánkat is. Vagy a kamat vonzó ha baj van, vagy a meglehetősen kockázatmentes befektetési jelleg bikapiacon részvényekbe a vonzó, de valami mindig vonzó. Hát most nem. Most valahogy semmi sem vonzó. Látványos tőkekivonás után maximalizált pangás van a béten. Hol itt a nagy pénz? Nem a rv piaci long oldalon, az könnyen látható. A probléma az, hogy nem az első jele lesz a válság végének, hogy hazánkba ömlik vissza az alapok tőkéje. Hanem a sokadik. De még az első jele sem mutatkozik, mikor lesz a sokadik? Jelenleg azon pénzügyi kockázati vagy nyugdíjalapok, melyek vásárlásra adnák a fejüket, mert a portfóliójukba felvennének 5-6 %-ra cseh, lengyel és magyar részvényeket, a saját sebeiket nyalogatják összetöpörödve, és azon filóznak, hogy a jóistenbe állítsák meg a hónapok óta tartó folyamatos tőkekiáramlást. Kissé messze van ez az állapot attól, hogy özönlenek hazánkba vásárolni. No mert brokitársadalom ide, lelkes optimista kisbüfi oda, itt emelkedés csak akkor lesz, ha ezek megint nettó vevőkké válnak. Jelenleg a sötét oldalon állnak. Ilyen egyszerű. Hazánkban nemsokára választások is lesznek,ez jelentős visszatartó erő lesz hamarosan. A kamatokat számomra követhetetlen logikával húzza-vonja az MNB, de gyanítom, az emelést lassan leveszik a napirendről nagyon helyesen.

Végül összefoglalva mit lehet elmondani vagy még hozzátenni? (szerintem)

A nyersanyagáraknak vagy a kereslet növekedése, és/vagy a bázisdevizájuk gyengülése miatt emelkedniük kéne ha vége lenne a válságnak, pláne a medvepiacnak. Nyoma sincs ilyesminek. Az indexek most ebben a pillanatban jelentős emelkedésen vannak túl, de fura mód erős támaszokat nem vittek át egyelőre (Ausztrália egyáltalán nem, a future még lecsökkent Usa pénteki forgalomban sem, egész gyatrán áll még mindig). Az utóbbi napok indexemelkedése nélkülözte a jen gyengülését, valamennyit gyengült, de arányában messze nem annyit, mint amennyit az index emelkedett. Ez nagyon rossz előjel a további longra.

Fog emelkedni tovább az index? És ha igen meddig? És közben hány kanyart tesz meg? Technikai alapon napos bontásokban innen egyenesen tovább ritkán van út. Ha mégis, és ezt az ominózus ellenállást az indexek átviszik nyílegyenesen felfelé, az a lehető legrosszabb vari lesz. Ugyanis az ilyen meglehetősen ritka, de ha megvalósult, azt rendre hirtelen váratlan kiadós zakó követte. A napos boll szalag tetejéig így nem fog elmenni az index, de ami a gond a trédernek, hogy hirtelen-váratlan szakadás lesz egy olyan pontról, ahol gyakorlatilag semmi nincs, vagy csak egy hajszálnyi kis fal. Kiszámíthatatlan zakó várható magyarul tehát ebben az esetben. Másik vari ,innen kicsit vissza. Az emelkedés 1/6-át nem túl hevesen visszaadják, kanyarodnak egyet, újra nekifutnak ennek a már tesztelt ellenállásnak, és erővel átviszik, majd lendülettel elmennek a napos bontás boll szalagjának tetejéig. Ott egy kis visszahurok, vagy zakó, mindegy, de első körben addig. Ez a legjobb verzió egy longra. Harmadik verzió, innen visszafordul, megcsinálja az 1/6 csökkenést, aztán begyorsul az esés, és megy vissza ahonnan jött. A valószínűsíthető mozgásirány ez lesz szerintem, e háromból a legrosszabb a longra, ha minden teketória néklkül folytatja az emelkedést,. Akkor nem longolok.

Az egyik 1/6 verziónál, amikor a kanyart megcsinálja és felfelé indul megint, a shortot egy időre elfelejtem. A háromból három verzió is most short egyelőre tehát. Hogy tartom vagy zárom, az attól függ, amit már írtam.

Sok sikert és pénzt mindannyiotoknak.